中国热点 发表于 2025-1-6 10:54:38

日卖2600万杯,蜜雪冰城还是急着上市

<!----><style type="text/css">html{font-size:375%}</style><link href="https://pic.app.58cammp.com/static/publish/css/style.css?v=20240712" rel="stylesheet" position="1" data-qf-origin="/static/publish/css/style.css?v=20240712"><!--    付费贴-->    <div class="preview_article ">            <!---->    <p style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.578px; background-color: #ffffff; visibility: visible;"><img class="rich_pages wxw-img" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; vertical-align: middle; letter-spacing: 0.578px; width: 100%; visibility: visible !important; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/FkTJK422jT460OdgtGZ_WA5pfNRh" /></p><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: 1.75em;"><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-bottom: 10px; outline: 0px; justify-content: flex-start; display: flex; flex-flow: row; visibility: visible;"><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; padding: 30px; outline: 0px; display: inline-block; width: 661px; vertical-align: top; align-self: flex-start; flex: 0 0 auto; background-color: #e9e9e9; visibility: visible;"><p style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; text-align: center; visibility: visible;"><img class="rich_pages wxw-img" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible !important; width: 601px !important;" src="https://pic.app.58cammp.com/FhcuNT4L9jDgS49poqRhPgcP9QlC" /></p><p style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: PingFang SC; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; color: #222222; font-variant-numeric: normal; font-variant-east-asian: normal; font-stretch: normal; font-kerning: auto; font-feature-settings: normal; font-optical-sizing: auto; font-variation-settings: normal; visibility: visible;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px; font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; visibility: visible;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗再度向港股发起了冲刺。2025年1月1日,蜜雪冰城更新了招股书,靠着6元的超低单价,这家来自河南的企业,9个月就卖出了71亿杯奶茶,能绕地球23圈。虽然东西卖得便宜,但蜜雪冰城的赚钱能力却不差,短短三年多的时间,营收先后突破了100亿元和200亿元的大关,净赚超106亿元。</span></span></p></section></section></section><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; color: #8a8989; font-size: 18px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: normal;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 2px; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); text-align: left; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; visibility: visible; color: #0c3388;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;">作者&nbsp;|&nbsp;</strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; color: #888888; font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; caret-color: #888888;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px;"><span style="color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; caret-color: #888888; background-color: #ffffff;">阳一</span></span></span></section><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; font-size: 18px; background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: normal;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; letter-spacing: 2px; text-align: left; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; visibility: visible;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; color: #0c3388; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); visibility: visible;">编辑&nbsp;|&nbsp;</span></strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; caret-color: #888888; visibility: visible;"><span style="color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; caret-color: #888888; background-color: #ffffff;">吴跃</span></span></section><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; color: #8a8989; font-size: 18px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: normal;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 2px; text-align: left; visibility: visible; color: #0c3388;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;">图片来源</strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 2px; color: #2d61c6; text-align: left; visibility: visible;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;">&nbsp;</strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 2px; text-align: left; visibility: visible; color: #0c3388;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;">|</strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; text-decoration-style: solid; text-decoration-color: #888888; text-align: left; visibility: visible;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 2px; color: #d0121b; visibility: visible;">&nbsp;</span></strong></span><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible; color: #888888; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; caret-color: #888888;">视觉中国</span></section><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; color: #8a8989; font-size: 18px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: normal;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible; color: #888888; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; caret-color: #888888;">&nbsp;</span></section><section style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 8px; margin-bottom: 0px; margin-left: 8px; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; text-align: right; color: #8a8989; font-size: 18px; font-family: system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, PingFang SC, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); background-color: #ffffff; visibility: visible; line-height: normal;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; visibility: visible; color: #888888; font-size: 13px; letter-spacing: 0.544px; caret-color: #888888;">&nbsp;</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2025年,开年第一场大戏,是新茶饮的上市&ldquo;混战&rdquo;。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">元旦这一天,蜜雪冰城更新了招股书,再次向港交所主板提交了上市申请。2024年前三季度187亿元的营收,51亿元的经营活动现金流量,新晋门店数量&ldquo;全球第一&rdquo;位置,蜜雪冰城最新披露的数据堪称耀眼。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">尽管&ldquo;不差钱&rdquo;,蜜雪冰城还是着急了。2024年底,新茶饮品牌古茗在港交所上市的备案已经获得通过,市场纷纷猜测,它或将率先登陆港股。沪上阿姨也于2024年12月27日更新了招股书,再次冲击资本市场。仅隔几天,蜜雪冰城就火急火燎地紧追而来。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">二、三线市场中崛起的新茶饮龙头们,集体患上了&ldquo;IPO焦虑症&rdquo;。而蜜雪冰城的&ldquo;性价比&rdquo;故事,在新茶饮狂卷价格战的今天,还好讲吗?</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="width: 100%; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/FuX_0x2LbpKiPmOXfIGPAc9gafgJ" /></section><h3 style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px; text-align: left; width: 645px !important; visibility: visible !important;" src="https://pic.app.58cammp.com/FpMVuRcxR5n0M-EU1Pk9OfcXE-mu" /></span></h3><h1 style="margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; letter-spacing: 0.578px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; text-align: left; text-indent: 0em; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); font-size: 20px; color: #083388; letter-spacing: 0.578px;">9个月卖出超71亿杯,净赚35亿元</strong></span></h1><h1 style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.578px; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px; font-family: mp-quote, PingFang SC, system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif;">蜜雪冰城,目前仍是新茶饮领域赚钱能力极强的存在。</span></h1><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">从一台刨冰机起家,蜜雪冰城的发家故事,很多人都不陌生。1997年,河南大学生张红超,在郑州大学周边开了一个小店勤工俭学,卖的是普通的刨冰。两年后,这个小店改名叫&ldquo;蜜雪冰城&rdquo;。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在2010年,蜜雪冰城启动加盟模式,自此,它的门店数量就像春天的野草一样,开始了迅猛生长。尽管在2024年,新茶饮圈的&ldquo;9.9元&rdquo;折扣战如火如荼,蜜雪冰城也没有停下扩张的脚步。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">招股书显示,截至2024年9月底,蜜雪冰城在海内外一共拥有超过4.5万家门店,一举超过了星巴克,成为国内和全球最大的现制饮品企业。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在国内,蜜雪冰城有57.2%的门店是开在三线及以下城市的,仍然是下沉市场之中的&ldquo;王者&rdquo;。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2023年卖出74亿杯之后,仅仅在2024年前9个月,蜜雪冰城的门店就实现了71亿杯的出杯量。如果说,香飘飘的&ldquo;一年卖出3亿杯,杯子连起来可以绕地球一圈&rdquo;成立,那么蜜雪冰城不到一年的销量,可以环绕地球23圈还多。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在最新的招股书里,蜜雪冰城强调自己的单价为6元,虽然卖得便宜,但赚钱能力却一骑绝尘。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2021年至2024年前三季度,蜜雪冰城的营收分别为103.51亿元、135.76亿元、203.02亿元和186.6亿元,短短三年多的时间先后突破100亿元和200亿元的大关。2024年前三季度,蜜雪冰城的净利润为35亿元,同比增长42.3%,所赚的钱比2023年全年还要多。算上2021年、2022年,短短三年多的时间蜜雪冰城赚了超106亿元。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="width: 100%; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/FqM245QpxSCmp3_p3jD4Lr_9_bAO" /></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城这么能赚钱,靠的是一个&ldquo;卖奶茶不如卖服务&rdquo;的故事。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在蜜雪冰城去年前9个月的总收入里,有97%是来自于&ldquo;商品和设备销售&rdquo;,其余的则是加盟和相关服务费。向数万家加盟门店提供做茶饮用的食品原料和设备等,才是蜜雪冰城的收入大头。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城从外部供应商采购来的水果、乳制品、糖等生产原料,一大部分会送到它自己的生产基地精加工,经过它自建的总面积已达35万平方米的27个仓,形成了对国内31个省份、自治区和直辖市的配送网络覆盖。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">因此,实际上蜜雪冰城做的是&ldquo;供应链生意&rdquo;。在蜜雪冰城旗下,99%都是加盟门店。2022年、2023年及2024年前九个月,蜜雪冰城的加盟商数量分别为1.36万<span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">名</span>、1.68万<span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">名</span>和1.98万名,仍在不断递增。其中,经营多家门店的加盟商数量分别为5382名、7041名和8292名。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在加盟商背后,赚供应商的钱,在这样的模式下,人称&ldquo;雪王&rdquo;的蜜雪冰城拥有充裕的现金流。从2022年到2024年前三季度,蜜雪冰城的毛利率分别为28.3%、29.5%及32.4%。在2023年,蜜雪冰城实现了38亿元的经营活动现金流量净流入;截至去年9月底,这个数字增长到了51亿元。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">截至去年第三季度期末,蜜雪冰城的账上,还趴着59.8亿元的现金和现金等价物。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">但即使&ldquo;不差钱&rdquo;,蜜雪冰城仍然急着上市。尤其是在古茗上市备案获得通过之后,&ldquo;雪王&rdquo;坐不住了。</span></section><h3 style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; letter-spacing: 0.544px; width: 645px !important; visibility: visible !important;" src="https://pic.app.58cammp.com/FjjdNOU2VTrTMWL6jZfMouNqFkMc" /></span></h3><h1 style="margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; letter-spacing: 0.578px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; text-indent: 0em; text-align: left; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); font-size: 20px; color: #083388; letter-spacing: 0.578px;">&ldquo;雪王&rdquo;为什么急着上市?</strong></span></h1><h1 style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.578px; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px; font-family: mp-quote, PingFang SC, system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif;">从去年年底到现在,新茶饮品牌跟拧紧了发条一样,一股脑争夺起了&ldquo;新茶饮第三股&rdquo;。</span></h1><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2024年12月9日,古茗的香港上市备案获证监会通过;6天后,古茗更新了招股书。2025年元旦前,沪上阿姨更新招股书,再度冲刺港股。霸王茶姬和茶颜悦色,在去年也传出了计划赴美上市的消息。现在蜜雪冰城提出IPO申请,无疑是给这股浪潮又添上了最热的一把火。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">新茶饮江湖已经卷出天际。喜茶、奈雪的茶等属于高端品牌,古茗、茶百道、沪上阿姨等中端品牌都在10~20元价格带上,是竞争最为激烈的一档。10元以下价格带的市场,此前曾一度被蜜雪冰城独占。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城立足的产品&ldquo;基石&rdquo;有三样:冰鲜柠檬水、冰淇淋和珍珠奶茶。它们制作的门槛不高,但在当年一杯奶茶要卖十几元、二十几元时,蜜雪冰城就把单价做到了只有6元。同时,在国内,它是较早开放加盟,&ldquo;第一批吃螃蟹&rdquo;的新茶饮品牌。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在这两项加持下,蜜雪冰城直接开拓了一片下沉市场卖奶茶的&ldquo;无人区&rdquo;。&ldquo;雪王&rdquo;IP带着&ldquo;蜜雪冰城甜蜜蜜&rdquo;的歌声,深入人心。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">但在近两年时间里,喜茶、奈雪的茶等原来只做直营的品牌已经先后宣布开放加盟。古茗、沪上阿姨、甜啦啦等在二、三线市场中崛起的连锁品牌,也先后向蜜雪冰城发起了冲击。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">价格战也在2024年升温。瑞幸、库迪等咖啡品牌率先掀起了&ldquo;9.9元&rdquo;的折扣追逐战,并扩展到了整个茶咖圈。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城不得不面对更多强势的挑战者。在它的应战策略里,&ldquo;上市&rdquo;是最为引人注目的一环。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在门店数量、营收和净利润等方面,最新提交招股书的几家品牌里,古茗和沪上阿姨都无法和&ldquo;雪王&rdquo;的庞大体量相提并论,但在其中,也有一些可以用来对比的方面。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">沪上阿姨在2023年实现了33.48亿元营收,2024年上半年实现了营收16.58亿元。截至12月17日,其门店数量从上半年的8437家增长到了8980家,其中超过99%为加盟店。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="width: 100%; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/FhS-yJWhzSO_zPRWSd--ZeYkHl8t" /></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2024年前三季度,古茗实现收入64.41亿元,GMV(商品销售额)为166.08亿元。截至2024年9月30日,其门店数量达9778家。有趣的是,元旦前,有网友晒帖称,古茗开出了自己的第9999家门店,恰好在2024年卡在了&ldquo;万店&rdquo;门槛前。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="width: 100%; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/Fo6rk0EDm8QW9JJacPhiZEAhLlqJ" /></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">无论是沪上阿姨还是古茗,都曾提出过&ldquo;万店&rdquo;的目标,显然直指蜜雪冰城。它们同样以加盟模式为主。在门店数量和销售额这些维度来看,古茗都堪称行业第二,已紧随在蜜雪冰城身后。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2024年前三季度,古茗每家新开加盟店的日均GMV为5200元,比蜜雪冰城要高。在这背后,是古茗持续的&ldquo;向下&rdquo;战略。2021年时,它在二线及以下城市的门店占比为78%,已经是新茶饮品牌里比例最高的一家,到去年前三季度,这个比例已进一步提升到了80%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">甚至,古茗在2024年不仅推出过9.9元的原叶鲜奶茶和咖啡,年中时它在广东的门店还卖过折后价只有4元一杯的柠檬水。这些都无异于直接向蜜雪冰城发起了挑战。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">与此同时,整个新茶饮行业,已逐渐接近了增长的天花板。弗若斯特沙利文报告显示,我国现制茶饮店行业规模在2018年至2023年的复合增长率为25.2%,2024年至2028年的复合增长率则预计下降为15.4%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">下沉市场生意也不好做。可资借鉴的是,古茗在去年前9个月新门店的日均GMV也同比下降了11%,加盟商的流失率达到了11.7%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">新茶饮已经是存量市场刺刀见红的比拼,有人进,则必有人退。即使是蜜雪冰城,焦虑感也扑面而来。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">&ldquo;我们的竞争对手,可能已经占据我们新门店的理想店址。&rdquo;蜜雪冰城在招股书中坦言。其中还提示风险称,它应对竞争而采取的措施,&ldquo;可能存在局限性&rdquo;。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">另一方面,随着门店数量增长、密度增大,蜜雪冰城难免会出现&ldquo;左右手互搏&rdquo;的问题。蜜雪冰城自身的增长空间还有多大,也是市场在思考的问题。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在2023年,蜜雪冰城的平均单店终端零售额为144万元。在2024年前9个月,报告期内平均单店终端零售额下降到了108万元。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">早在2022年,东北证券就曾给蜜雪冰城算过一笔账。按照它当时开店密度最大的郑州地区开店水平估算,相当于每十万人门店保有量为6家。那么对应到全国,蜜雪冰城的门店上限在6万~8万家之间。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">当然,这还只是个剔除了各项影响因素后的理想数字。但蜜雪冰城现在的门店数量已经突破4.5万家,市场还能承载多少家蜜雪冰城,是个未知数。从2021年到2022年,蜜雪冰城门店数量增加了8982家。2023年比上一年又增加了8582家。2024年的前9个月,增加的门店数量为7737家。它在2024年全年是否还能实现门店数量的正增长,仍有待时间检验。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2022年、2023年蜜雪冰城营收分别同比增长了31.2%、49.6%,2024年前9个月增速则为21.2%。2022年、2023年其净利润同比增速分别为5.3%、58.3%,2024年前9个月则为42.3%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">新茶饮赛道上的玩家们,一边是&ldquo;9.9元&rdquo;拼价格,一边是卷门店规模。尽管蜜雪冰城不缺钱,但面对激烈竞争,上市总归是能提供更多的融资渠道,为未来的拼杀提供弹药。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">&ldquo;蜜雪冰城发展已经到了一个放缓的阶段,无论是加盟模式还是供应链的升级,都需要持续地投入来支持体量的逐步扩大,包括精细化的供应链运作、产品研发、业务数字化和智能化、品牌营销迭代。这些如果跟不上,就容易面临崩盘的风险。&rdquo;凌雁管理咨询首席咨询师、食品和餐饮行业分析师林岳告诉《财经天下》。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城已经错过了此前上市的时机。2020年,蜜雪冰城启动成立以来首轮、也是IPO前最后一轮融资,当时只有龙珠资本、高瓴等极少数机构拿到了入场券,但它在A股冲刺IPO失利。2021年,奈雪的茶成为首家登陆港股的新茶饮品牌。2024年,蜜雪冰城转战港股,但第二家上市的同行业公司是茶百道。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">上市的窗口转瞬即逝,资本市场对新茶饮项目的认可度也有可能变化。眼看着古茗有望成为继奈雪的茶、茶百道之后的&ldquo;新茶饮第三股&rdquo;,蜜雪冰城也不能不着急了。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">&ldquo;现制新茶饮品牌都要面临市场消费低迷的问题,要穿越这个周期就需要打造抗风险的能力,上市是最直接的方式。&rdquo;林岳说。但他同时也提出,它们要解决根本问题,&ldquo;还要靠自身的创造力&rdquo;。</span></section><p style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-bottom: 0px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.544px; background-color: #ffffff; text-align: left;"><img class="rich_pages wxw-img" style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; width: 645px !important; visibility: visible !important;" src="https://pic.app.58cammp.com/FrHRJ7hNJSRxud8voO-EwebrcE6b" /></p><h1 style="margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; letter-spacing: 0.578px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; font-size: 15px; letter-spacing: 2px;"><strong style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; outline: 0px; text-align: left; text-indent: 0em; caret-color: rgba(0, 0, 0, 0); font-size: 20px; color: #083388; letter-spacing: 0.578px;">涨价、做AI,要讲新故事了</strong></span></h1><h1 style="-webkit-tap-highlight-color: transparent; margin-right: 16px; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; outline: 0px; font-family: PingFang SC, system-ui, -apple-system, system-ui, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif; letter-spacing: 0.578px; background-color: #ffffff; line-height: 1.75em;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px; font-family: mp-quote, PingFang SC, system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, Helvetica Neue, Hiragino Sans GB, Microsoft YaHei UI, Microsoft YaHei, Arial, sans-serif;">为了向资本市场证明自己的发展潜力,谋求上市的蜜雪冰城,也在求变。</span></h1><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">两个月前,蜜雪冰城成立了人工智能技术公司,开始讲&ldquo;AI故事&rdquo;,经营范围涉及新兴能源技术研发、智能机器人研发等。蜜雪冰城也希望,靠智能化为新茶饮业务赋能。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在招股书里,蜜雪冰城提到,其借助智能系统建设物流、生产和企业管理环节,提高效率。它的智能工厂拥有60多条智能化生产线,使用了先进的自动化设备和数字化工具。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">把&ldquo;雪王&rdquo;IP做得有声有色后,蜜雪冰城还搞起了内容矩阵。在2024年底,蜜雪冰城成立了&ldquo;雪王爱动漫文化(北京)有限公司&rdquo;。蜜雪冰城方面回应称,雪王爱动漫将主要负责&ldquo;雪王&rdquo;IP的内容运营、知识产权保护、IP商业化等业务。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><img class="rich_pages wxw-img" style="width: 100%; height: auto;" src="https://pic.app.58cammp.com/FguYqNnZbGwPjQ8eCEMSRZu7H_7F" /></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">早在2023年7月,由&ldquo;雪王&rdquo;担纲主角的动画《雪王驾到》就在各大视频平台上线,播放量已超过2亿次。2024年12月21日,动画《雪王之奇幻沙洲》梅开二度,登陆各大视频平台,还收获了不少&ldquo;燃炸了&rdquo;的评价。截至2024年12月27日,在主要社交平台上,&ldquo;雪王&rdquo;及&ldquo;你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜&rdquo;主题曲的相关话题的累计曝光量分别超过87亿次和84亿次。在淘宝平台上,销售&ldquo;雪王&rdquo;产品的蜜雪冰城&ldquo;雪王魔法铺&rdquo;粉丝已经近17万。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">蜜雪冰城讲了多年的&ldquo;性价比&rdquo;故事也在调整。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">2024年12月17日,&ldquo;蜜雪冰城涨价1元&rdquo;的消息冲上了微博热搜。财联社等媒体报道,蜜雪冰城在广州的多家门店小程序上发布公告称,综合门店经营情况,其堂食和小程序上的饮品、冰淇淋门市价涨价1元。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">之后,蜜雪冰城官方客服回应说,这次蜜雪冰城涨价区域为北京、广州、深圳部分区域,除了冰杯、零食、周边外,其他商品统一加价1元。公司新的定价方式,目前还是在这些城市&ldquo;试点&rdquo;。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">这引发了网友们的热烈讨论。有人担心,日后蜜雪冰城会不会在全国范围内涨价;也有人失望地表示,如果连&ldquo;雪王&rdquo;都涨价了,自己就不买了。但还是有很多人认为,它都已经这么便宜了,涨价1元只是&ldquo;毛毛雨&rdquo;,并不会影响自己的购买决策。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">林岳认为,虽然蜜雪冰城涨价幅度不明显,但对于蜜雪冰城的客群来说,有不少人还是对价格比较敏感的。&ldquo;个人认为涨价需要做好消费者的沟通,顾客情绪是品牌口碑的重要基础。&rdquo;他说。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">但他同时也认为,蜜雪冰城的涨价,是基于高企的运营成本&ldquo;不得已而为之&rdquo;。同时,这也能提高部分加盟商的收益。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">在价格战日趋激烈的情况下,原本的众多中端品牌推出低价产品,向低线市场&ldquo;下探&rdquo;,也和蜜雪冰城的产品价格产生了重叠。蜜雪冰城的涨价,或许也不失为一种新的差异化路线。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">毕竟,尽管三线及以下城市仍是蜜雪冰城门店占比近六成的主战场,但它也不断在向更高线城市进军。2021年,蜜雪冰城在一线城市只有782家门店,在2024年9月底已经增加到了1942家,占比提高到4.8%。报告期内,新一线城市门店数量也增加到了近8000家。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">此外,在此前上市的新茶饮品牌中,无论是高端茶饮品牌奈雪的茶,还是做中端茶饮的茶百道,在上市后的股价表现并不尽如人意。在2024年上半年财报中,奈雪营收为25.44亿元,同比下滑1.9%,亏损4.38亿元。三年前上市首日,奈雪的茶股价收报19.80港元/股,截至2024年12月31日,已跌至1.36港元/股,三年内跌幅达93%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">&ldquo;新茶饮第二股&rdquo;茶百道的日子也不算好过。截至2024年6月30日,茶百道实现营业收入23.96亿元,同比减少10%;归母净利润为2.37亿元,同比下降59.7%。报告期内,茶百道全国门店增至8385家。2024年4月登陆港股时,茶百道上市首日破发,盘中跌幅一度达到38%。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;"><span style="font-size: 15px; letter-spacing: 2px;">市场也在期待,蜜雪冰城这样体量的&ldquo;巨无霸&rdquo;入场,是否能给新茶饮板块带来变化。但要想抢到这张入场券,&ldquo;雪王&rdquo;还有一场硬仗要打。</span></section><section style="line-height: 1.75em; margin-bottom: 32px; margin-left: 16px; margin-right: 16px;">来源:财经天下</section><section class="mp_profile_iframe_wrp"></section>    <!----></div>            

柬巴基印度印尼 发表于 2025-1-6 23:56:16

我打算投资一百万亿做奶茶

peter20-23 发表于 2025-1-6 12:27:22

烤鸭可不可以连锁经营?

Fxm1030 发表于 2025-1-6 23:25:40

生意兴隆

秦汉牧马河 发表于 2025-1-6 23:25:58

生意兴隆

柬巴基印度印尼 发表于 2025-1-6 23:56:25

安排起来,,

金邊周星馳 发表于 2025-1-7 10:07:11

差點以為說柬埔寨…
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