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外界普遍认为，曾经的亚洲金融中心——香港如今已辉煌不再。这也影响着港交所的命运。此前《晚点LatePost》曾报道，一位从香港转向纳斯达克上市的CEO说，纳斯达克的交易额预期是香港的5—6倍。
一位投资人也对投中网称，港股市场不及美股活跃，有时候不太好退。但具体选择哪个交易所上市，公司需要考量的标准还是估值、市场情绪和行业接受程度。
港交所近来的动作表明，它还想更好。此前为了更好地吸引优质标的，港交所CEO李小加先后推动了沪港通、深港通，打破“同股不同权”的上市制度。而“同股不同权”曾是阿里巴巴2012年放弃香港转去纳斯达克上市的重要原因。
如今，阿里巴巴重返港交所，此时的港交所是否吸引力不再？它如何不再错过下一个“阿里巴巴”？
港交所掉队？
阿里巴巴和港交所早有前缘。2007年，阿里巴巴旗下的B2B平台曾在此上市，2012年，阿里巴巴又以每股13.5港元的价格私有化重新谋求上市。不过，当时因为受到“同股不同权”制度的限制，这一计划最终搁浅。
时隔7年后，阿里巴巴再次踏上赴港征程，但这时的阿里巴巴要面对的是港交所更为复杂的现状。从市值排名看，根据WFE（世界证券交易所联合会）数据，截至今年6月份，港交所市值4.2万亿美元，排名第6，被上交所反超。
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此外，港交所也并没有在飞速变化的经济世界中及时跟上脚步。根据彭博数据显示，港交所在过去十年上市的公司中，新经济公司市值的占比仅为3%，而纳斯达克、纽交所却分别高达60%和47%。
与此同时，港交所未来的业绩情况也并不明朗。港交所近日发布的第三季度业绩低于其自身预期。其中，其营业收入为40亿港元，同比下降3%，环比下降7%；净利润22亿港元，同比下降10%，环比下降15%。
港交所财报还称，香港经济前景未明、影响投资气氛，令现货市场2019年第三季度的成交量减少，平均每日成交金额较2019年第二季度下跌19%。“我们提示市场交易额复苏情况以及A股指数的推出时间表仍面临不确定性。”
港交所还有吸引力吗？
在李小加的构想中，港交所长远的目标是在亚洲时段里连接世界和中国，“对中国的货、中国的钱来说，我们是最佳的国际交易所。对世界的货、世界的钱来说，我们是最佳的中国交易所。”
为了扫清市场中存在的障碍，李小加一度推行了三通改革（即“深港通”、“沪港通”以及“债券通”），也于2018年4月公布了新的《上市规则》，首次向采用非传统股权架构的新经济公司和生物科技公司敞开大门。
这一度让新经济公司重回港交所怀抱。港交所数据表示，在新《上市规则》实施后，共有28家新经济公司和生物科技公司在香港上市，IPO集资额达到1360亿港元，占全年近一半。
对比纽交所，今年3月，纽交所代表Marc Lyeki透露，目前总共有88家中国公司在纽交所上市，总市值达1.4万亿美元。截至今年3月，纽交所上市公司总共有2400多家。来自亚太的上市公司有120多家，中国占其中70%。2018年，纽交所所有的海外IPO公司中，有68%来自中国。
那么，对创业公司而言，港交所代表的港股市场和美国纽交所、纳斯达克交易所代表的美股市场哪个更具吸引力？
老虎证券团队对投中网表示，公司选择上市地点都是有自己的战略考虑的，并不会盲从，也不会随意改变。每个市场都有自己的优缺点。
比如，香港市场的优势主要有六：交易更方便；明星企业更容易成为稀缺标的，产生溢价；香港市场对本土企业了解程度更深；监管压力相对较小；“同股不同权”制度重新开放；有被纳入港股通标的或者其他国家、行业指数的可能，增加机构投资者。
而美股上市的优势主要在于有更多的机构投资、有更多的对标公司，监管更严格也更容易打响国际知名度。
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阿里的示范作用
不可否认的是，阿里巴巴回港会起到一定程度的表率作用，指明方向，给予市场信心。
老虎证券团队称， 阿里巴巴重新登陆港交所，对港股以及港交所的意义巨大。与去年中国铁塔、美团、小米三大IPO相比，今年的港股IPO市场清淡不少。阿里的回归不仅会进一步提振港股IPO市场，还有望促使大批在美上市的中国新经济公司考虑港交所。
至于阿里巴巴自身而言，根据公开数据，目前阿里账面现金和现金等价物超过2000亿人民币，经营现金流非常健康。由此，有市场分析认为，财务考虑并不是其重回港股的主要原因。
老虎证券团队认为阿里巴巴回港主要是有两个原因，其一是纽交所和港交所的估值差异，目前阿里在美股只有20多倍的市盈率，确实较低。其二，是有利于阿里拓展融资渠道。
港股市场因为沪港通、深港通的通道存在，部分中国境内投资者可通过沪深港通直接购买，这是目前中国公司在美股上市无法做到的。港交所第三季度财报显示，沪深港通的收入及其他收益创九个月新高，达7.58亿港元。北向沪股通和深股通平均每日成交金额达到历史最高，同比增长超一倍。
“受制于外汇的管制，此前人民币要去纽交所购买阿里的股票难度较大。可以预期，若阿里港股上市后，随着纳入港股通，会有越来越多的内地投资者借助沪港通、深港通成为阿里的股东，长期而言对阿里巴巴估值提升有比较大价值。拓宽融资渠道，对阿里资金多元化，减少对美国市场的依赖有非常积极的作用，”一位关注二级市场的分析师如此对投中网说道。
作者: 中柬通 时间: 2019-11-26 20:32
4万亿的强心针
作者: Kathy-han 时间: 2019-11-26 23:37
走你
作者: 简言简语 时间: 2019-11-27 08:42
这是去救港股吗
作者: 小教官 时间: 2019-11-27 08:44
香港现在咋样了
作者: 李正 时间: 2019-11-27 09:14
为了防止李嘉诚，刘銮雄 郑裕彤，李兆基，等香港跟外资机构做空恒生指数，做空香港……其实香港暴动为什么四大家族一开始不发声，他们的影响力都默许暴徒的行为，而且外国势力要的最终目的就是，做空港股中央也看到了，所以调集阿里杀入港股起到稳定香港金融的作用，让李嘉诚为首的四大家族跟外资机构望洋兴叹
作者: 执着 时间: 2019-11-27 09:54
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作者: 陈年豆蔻 时间: 2019-11-27 14:40
无聊进来看看，也没什么关系。
作者: 京城旧梦 时间: 2019-11-27 15:05
怎么说就怎么是吧。
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