旧闻重提：柬埔寨的股票值得投资吗？ - 柬埔寨柬单网

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“然后大多数的时间，从指数来看，柬埔寨的股票交易都是平静如水，没甚么人买也没多少人卖，是到 2018 年年底股价才开始有起伏迹象，这么有趣。”艾伦指着历年指数说着。

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柬埔寨股市历年指数。图／截自 CSX

你知道其实我有参与 GTI 在 2014 年的 IPO 上市认购吗？

我笑笑地说。“结果就是套牢，还好斩的快，不然就更惨。柬埔寨的股市规模太小，一旦跌下去，短时间内很难涨回来。”

艾伦睁大眼睛，一副不敢置信的眼神，说道：“当时有在交易的股票应该更少吧？你真的很敢耶。”

从资料来看，当时柬埔寨的股市无法吸引股民，很大部分是因为当地人对于股市的了解有限，不敢贸然投下资金，加上当时的下单机制很传统，只能透过电话或邮件下单，是否买卖成功也无法实时通知

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另外，有上市的企业太少，整体市场并不活络，虽然交易所藉由延长交易时间，以及成立投资者教学中心，来吸引更多的股民，不过效果似乎都有限。

因此，柬埔寨股市一直都处于寂静的状态，整体平均每天的交易金额约在美金 13,000 左右，包含许多交易量为零的冷清日子，全国的股市交易户头约为九千户，但有在交易的账户寥寥无几。

为何少有企业上市？

“对了，在柬埔寨上市很困难吗？为什么过这么久了，柬埔寨的上市企业还这么少呢？在台湾，很多公司都想要上市，藉此取得资金来扩展营运，难道柬埔寨也不是这样吗？艾伦好奇地问。

“哈哈，这点我当时被迫斩仓离场的时候有研究过。”我推推眼镜，这个可是用血淋淋的教训换来的心得。

“其实大多数的柬埔寨公司企业，很想透过市场来取得资金，毕竟从股市取得的资金成本，通常会比跟银行借贷来的便宜，但是由于担心公布财报后被政府追缴逃税税款、经营权被股民分割稀释、企业组织不透明或没有遵守法令规范等等恐惧，大多数公司迟迟没有动作，总是雷声大雨点小。

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特别是有些当地企业是由家族垄断，除了不想让外来势力进入家族企业的决策圈以外，有的家族有足够的自有资金，并没有向市场募集资金的需要。

而对外资企业来说，在柬埔寨的股市交易是用当地货币瑞尔（Riel），而不是美金，这让他们对于用非主流货币发行股票，需要冒着汇率风险这点感到却步。”

去年底的快速发展

“看来真的不容易啊。”艾伦感慨的说着，“不过你看，在 2018 年年底，柬埔寨的股市指数涨幅很惊人，当时有发生甚么事情吗？”艾伦不解地问着。

“这个我也有注意到，官方说明是当时西哈努克港口（PAS）出现大量交易，占约 PAS 共 2.5%的股票，买家为日本国际协力机构 JICA，有可能是因为这桩交易，让长年没动静的股市开始上涨，加上抬轿效应出现，创下了交易纪录。”我指着 CSX 的资料说着。

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