记者：人鱼
编辑：Miles
美联储官员预测，今年年底美国联邦基金利率将降至4.4%，到2025年将降至3.4%，到2026年将降至2.9%，这透露出未来美联储还会多次降息。
美国当地时间9月18日，美国联邦储蓄委员会（美联储）正式宣布：自即日起，美元将大幅降息50个基点，即降息幅度为4.75%至5%，是4年多以来的首次降息。
部分分析人士称，本次美联储降息主要是基于美国国内目前的通胀压力以及不被外界看好的就业形势；虽然降息这件事的决策权在美联储手中，但是这个影响却并不仅限于美国自身，而是以美国为圆心逐渐扩散到了全世界。
而这个影响中比较重要的一环就体现在美元自身的流动性上：降息的基本逻辑，就是流动市场中美元的多少，决定了它与别的货币之间兑换价值的高低。
简单来说，就是持有美元或美元资产遇到了利息降低的情况，而投资人或货币持有人为了增加收益就，会将存起来吃利息的美元投入到市场中，这时候市场中流动的美元多了，就会导致美元自身出现贬值；而流动市场中美元少了，就会导致美元升值。
例如，原来流动市场中只有10000美元，可以兑换73000元人民币，结果遇到了美联储降息，流动市场中出现了15000美元，数量一多就导致了美元的贬值，那这时候可能10000美元只能换70000万元人民币：这就是人们通常说的“物以稀为贵”，因为只有稀有的东西价值才会更高。
为何美联储本次降息的影响比不仅限于美国国内？对无外汇管制的柬埔寨来说能否趁这个机会迎来一波热钱？
作为全球主要储备货币的美元，在国际金融体系中占有非常重要的地位；除了全球大多数国家的大宗商品交易都以美元为单位结算之外，许多发展中国家因为本国货币体系不稳或者在国际市场上缺乏信任度，还会依赖美元作为本国的外汇储备和对外支付的工具。
例如柬埔寨，虽然柬埔寨的法定货币是瑞尔，但是目前在本地市场上流通的主要货币除了瑞尔之外还有美元，这也让柬埔寨成为了世界上典型的“双货币”国家之一，汇率为1美元兑换4000瑞尔。
而本次美联储降息，意味着会有更多的美元从储备市场中进入到流动市场中来，在加上柬埔寨《外汇法》中明确规定允许柬埔寨居民自由持有外汇，并且不进行外汇管制，所有外汇都可以自由进出柬埔寨市场：这就意味着，柬埔寨给那些进入流动市场中的美元提供了一个宽松的环境，政策上的红利可以吸引更多的美元流进柬埔寨市场。
也就是说，柬埔寨或许真能在美联储的这次降息中迎来一波热钱，因为当美元流入某个国家或地区时，通常会伴随着大量的资本和投资进入，而这也符合柬埔寨优先发展经济的国策
其中，在过去三年中备受冲击的柬埔寨房地产市场或许将成为第一个受益的领域。
在此前美联储加息阶段，很多美元持有者或投资人更倾向于将资金存入银行当作高息存款以获取利息收入，而在当年的加息阶段，一些国家和地区的房地产市场由于借贷利率的上升拉高了买房成本，从而导致消费者在置业方面的开支增大，进而影响到了他们的置业需求并让整体的房地产交易量出现下滑趋势。
而作为柬埔寨支柱产业之一的房地产究竟能从本次降息中获得多少好处？
一位在柬埔寨投资了房地产的中国人老刘（化名）告诉记者，本次美联储降息应该会给柬埔寨的房地产市场带来一个强势周期，因为柬埔寨本身就使用美元，如果这部分进入流通市场的美元重新流回到柬埔寨，或许会有更多人愿意在柬埔寨投资房地产。
而某房地产的项目总监老林则表示，热钱回流对于柬埔寨房地产市场的推动一定有重要作用，而本次美联储降息绝对是这其中非常重要的因素；但柬埔寨房地产的春天什么时候会再次到来，他本人的预测要1年至1年半左右的时间，可能才会有稍微比较明显变化，大家也才能感受这种回暖的速度。
不过也有分析人士告诉记者，本次美联储降息会让资本加速流动来寻求更高的回报，特别是在柬埔寨这样不设外汇管制的国家中，美元的快速流入和流出，或许在一定程度上让当地的投资风险有所提升；此外，对于在柬埔寨境内持有美元资产的投资人来说，也会让资产的相对吸引力下降——毕竟流动市场里的美元多了也就不值钱了，而以美元计价的资产自然也相当于贬值了。