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西港正经历前所未有的震荡。（来源柬单网图片库）
记者：小米 发自西港
夜幕降临，西港独立大道两旁的灯光再次亮起。道路上依然有车辆往来，部分商铺仍在营业，海风裹挟着咸湿气息吹向城市各个角落。只是，与半年前相比，这座城市明显安静了许多。
曾经一房难求的酒店出现大量空房；曾经排队抢租的黄金铺位无人问津；曾经日营业额过万美元的商超销售额明显下滑；一些刚刚投入巨资装修的项目甚至尚未正式运营，就已经陷入进退两难的境地。
随着柬埔寨持续推进打击电信网络诈骗及相关违法犯罪活动，一场前所未有的市场调整正在西港上演。
有人选择离开，也有人选择坚守。
而对于留下来的人而言，他们正在经历近年来最艰难的一段时期。
一些本地人也受到影响。（来源柬单网图片库）
从“全面复苏”到突然降温
来自广东的陈先生至今仍记得2025年下半年的西港。那时，大量停工多年的烂尾楼项目陆续复工。
建筑工地昼夜施工，建材市场订单增长，酒店入住率不断攀升，城市重新焕发活力。
“当时所有人都觉得西港回来了。”
陈先生告诉柬单网记者，过去一年，市场释放出的信号几乎全部是积极的。
“很多烂尾楼开始复工，酒店客满，餐厅排队，路上到处都是施工车辆。”
在这种氛围下，不少投资者重新燃起信心。
有人扩大经营规模，有人追加投资，也有人开始布局新的项目。
一处商业广场正在装修中。（来源柬单网图片库）
陈先生正是其中之一。
2025年12月，他与房东签下长达10年的租赁合同，计划投资200万美元打造一家酒店。
按照最初测算，如果市场持续回暖，项目最快一年左右即可收回成本。
然而，仅仅几个月后，市场风向突然发生变化。
“过完年以后，形势急转直下。”
他说，实体经济最依赖的就是人流，而人流恰恰是近期下降最明显的因素。“现在最直观的感受就是，人少了很多。”
如今，陈先生的酒店仍在装修阶段，计划于今年7月开业。
但项目已远远超出预算。为了完成装修，他又额外借款100万元人民币。“光利息一个月就要还一万多元人民币。”
压力可想而知。
陈先生远望西港，陷入沉思。（来源柬单网图片库）
虽然房东同意主动下调20%的租金，但对于每月数万美元的租金成本而言，依然是一笔沉重负担。
“现在真的是进退两难。”
陈先生坦言，如果此时放弃，前期投入将全部打水漂；如果继续投入，又无法确定未来市场何时能够恢复。
更让他感到无奈的是，自己并非盲目投资。“开酒店之前，我们做过详细市场调查。”
彼时的西港，绝大多数酒店入住率居高不下。“如果没有后来这一系列变化，当时很多人都认为一年左右就能回本。”
这栋烂尾楼据说亏损超5000万美元。（来源柬单网图片库）
但市场从来不会按照投资者的计划发展。如今，陈先生身边不少朋友同样陷入困境。其中一位朋友投资400万美元建设商业街项目，目前同样面临巨大压力。还有来自上海和江苏的投资人，在西湖酒店附近开发项目，因市场变化导致工程停摆，最终形成烂尾楼，累计亏损据称超过5000万美元。
“我肯定不是亏损最多的。”陈先生苦笑道。
七年坚守，累计亏损超800万美元
陈先生2019年来到西港创业。
七年来，他经历过疫情、禁赌、市场低谷，也见证过短暂复苏。
截至目前，他和股东累计亏损约6000万元人民币，折合约833万美元。
陈先生刚抵达西港时，兑换大量美元现钞
即便如此，他仍然没有选择离开。“因为现在离开，等于彻底认输。”
他坦言，很多投资者都面临相同处境。投入太深，退出成本太高。“只能坚持。”
不过，对于柬埔寨政府持续打击电诈行动，陈先生依然表示支持。“短期肯定会痛，但长期一定是正确的方向。”
在他看来，一个城市的发展终究不能建立在灰色产业之上。“旅游、物流、港口、制造业这些才是西港真正应该发展的产业。”
只是这个转型过程，远比很多人预想的更加漫长。
超市老板：日营业额从1万美元跌到6000美元
与酒店行业相比，零售行业同样感受到消费市场的变化。另一名中国投资者陈先生与朋友共同经营一家大型超市。
超市于2022年正式营业，累计投资超过100万美元。
创业初期，由于市场环境低迷，生意始终不温不火。直到2025年，营业情况才逐渐改善。然而好景不长。
爱购超市的商品物美价廉，深受本地人欢迎。（来源柬单网图片库）
陈先生表示，今年4月以前，超市日营业额还能维持在1万美元以上。而如今，已经下降至6000美元左右。
“整体少了接近三分之一。”
超市目前拥有30多名员工，每月房租、工资及各项运营成本超过3万美元。面对收入下降，经营压力明显增加。不过，张先生也在主动调整经营策略。过去超市主要依赖中国人客户。如今，本地柬埔寨顾客占比已接近50%。
“我们希望把更多中国物美价廉的商品带给柬埔寨消费者。”
在他看来，依赖单一客群的时代已经过去。未来谁能够更好融入本地市场，谁就更有机会生存下来。
陈先生支持柬埔寨打击电诈。（来源柬单网图片库）
对于当前的市场调整，他同样表达理解。
“打击电诈肯定会有阵痛，但从长远来看一定是好事。”
另一家酒店负责人则向柬单网记者讲述了更加直接的变化。“一个半月前，我们酒店几乎天天满房。”
然而随着执法力度持续加强，酒店严格执行实名入住制度，要求所有住客必须持有合法护照和有效证件。随后，大量不符合要求的住客被清退。
短时间内，酒店入住率出现明显下降。“现在很多房间都空着。”
尽管营业收入受到影响，但酒店方面依然支持政府相关政策。“规范管理是必须的。”在他们看来，只有建立更加健康和透明的市场环境，未来才能吸引真正的游客和投资者。
从砖厂到多元产业：老投资人的转型之路
相比部分后来进入市场的投资者，百川集团负责人申总见证了更长时间的西港发展历程。
2018年刚到西港时，这里还远没有今天的规模。“那时候很多地方都很荒凉，但到处都是工地。”
百川集团申总说，以前一起喝茶聊天的人，现在很多都联系不上了。（来源柬单网图片库）
不断增长的建筑需求让申总看到了机会。最初，公司主营砖厂业务。随着市场发展，公司逐步拓展至矿泉水、旅游、餐饮、装修等多个领域。
“我们一直坚持做实体产业。”
然而在这一轮调整中，公司的文旅和矿泉水业务收入同样下降超过50%。
即便如此，申总依然保持谨慎乐观。
“西港肯定有未来，但不会像以前那样一夜暴富。”他认为，未来的西港将进入更加理性的发展阶段。
增长速度可能变慢，但基础会更加扎实。
西港仍有许多烂尾楼。（来源柬单网图片库）
对于企业而言，市场低迷带来的不仅是利润下降，还有员工安置问题。申总透露，近期不少员工都担心公司裁员。“甚至有人主动说降薪也可以，只要别裁员。”
面对这种情况，公司最终决定不裁员、不降薪。“员工跟着公司这么多年，困难时期更不能轻易放弃他们。”
他说，企业最大的责任不仅是赚钱，更是承担社会责任。“如果几十个员工同时失业，他们背后就是几十个家庭。”
因此，即使利润下滑，公司仍然选择共同渡过难关。
有人离开，有人留下
采访过程中，多位受访者都提到同一个现象。最近几个月，许多熟悉的朋友突然消失了。
有人回国发展。有人前往越南、马来西亚等国家寻找机会。还有一些投资者选择彻底退出市场。
“以前一起喝茶聊天的人，现在很多都联系不上了。”申总说。
在市场调整过程中，人口流失已经成为西港商业环境变化的重要体现。
人少了，消费减少了。消费减少后，更多商家选择离开，形成连锁反应。
西港拥有柬埔寨最大的深水港口，优势独特。（来源柬单网图片库）
尽管面临重重困难，但多数受访者并未彻底失去信心。他们认为，西港真正的价值并不在于过去的短期繁荣，而在于其独特的区位优势。这里拥有柬埔寨最大的深水港口，拥有丰富的海洋资源，拥有全国最成熟的海滨旅游条件，也是连接东盟与国际市场的重要物流节点。
对于未来，申总正在考察新能源产业，陈先生希望进一步扩大本地市场，另一名陈先生则仍然期待酒店能够顺利开业。
他们都在等待一个共同的问题得到答案：西港能否完成从特殊经济现象向正常产业城市的转型？
答案或许还需要时间。
但可以确定的是，曾经依靠资本狂欢和快速造富支撑起来的时代正在远去。
新的西港，正在经历阵痛，也正在重塑。而那些仍然留在这里的人，则成为这场转型最直接的见证者。
他们不知道未来会怎样，但他们依然选择继续深耕发展。
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