降准后人民币微跌，北向资金涌入超70亿后势头有望延续 - 柬埔寨柬单网

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降准后人民币仅微跌

易居研究院研究总监严跃进对记者表示，此次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，总体上有助于促进银行体系流动性的合理充裕，也说明金融部门积极落实了“两会”的政策精神，为开好局创造了更好的条件。

“当前积极降准，进一步促进了商业银行可贷资金规模的增加，所以本质上和过去的几次降准类似，都有助于进一步促进银行对于房地产等领域的支持。”

各界认为，降准并不会对汇率构成明显的负面影响，近期中国经济数据的超预期也使得人民币汇率稳定在6.8区间。

巴克莱宏观、外汇策略师张蒙在发给第一财经的邮件中提及，1-2月的经济活动数据改善，大致证实了内需因经济重启而加快反弹。“我们维持2023年GDP增长5.3%的预期，但认为增速可能会超出预测，主要可能源于房地产市场和服务业的复苏快于预期。1-2月的房地产投资收缩(-5.7%)明显小于去年12月的数据(-12%)和彭博的共识(-8.5%)。房屋销售和房价的复苏可能促使一些开发商更大胆地购买土地和启动新项目。”

ING银行大中华区首席经济学家彭蔼娆对记者表示，消费继去年12月收缩1.8%后，于今年1—2月消费同比增长3.5%。虽然增长相对温和，但除汽车以外的消费品零售额今年以来增长5%。由于年初政府取消新能源车补贴，汽车销售今年至今跌幅达9.4%。随着防疫措施的解除，餐饮业得到振兴，餐饮业收入1-2月增长10.2%。

近期，高盛宏观经济研究团队将2023年一季度及全年GDP同比增长预测分别自之前的2.7%和5.5%，上调至4%和6%。

中国“两会”已于3月13日闭幕。“中国新任总理的务实讲话受到国际市场的欢迎，这提振了在岸市场情绪，并支撑了人民币资产——CFETS指数周一上涨了1%。然而，15日开始，货币经纪报价暂停接入数据平台，一度引发国际投资者对于中国债市监管调整的担忧，市场出现获利回吐。”张蒙称。不过，第一财经记者独家从多家货币经纪商、数据平台人士处获悉，17日（周五）开始，外部平台的数据展示（Wind和DM）将会恢复，但不包括QB。从下周一开始，市占率近35%的国利数据亦将向Wind、DM等终端开放。

未来一段时间，出口的恶化能否在可控区间对汇率也至关重要，贸易顺差是影响汇率的“真金白银”。

ING银行认为，继去年12月同比增长1.3%后，今年1月及2月工业生产同比增长2.4%，虽然有改善，但仍然比预期略低。据国家统计局数据，工业生产2月份环比仅微增0.12%，反映了出口疲弱。包括半导体在内的电子零件是中国最大的出口产品，年初至今同比下跌17%。微电脑产品和智能手机分别同比下降21.9%及14.1%。ING对2023年中国经济增长5%的预测维持不变。虽然预计消费会回升，但出口、地方政府债务影响基建投资及房地产行业复苏缓慢等不利因素仍存。

北向资金仍有望回流

降准亦有望提振A股情绪。3月17日，北向资金大幅净流入71.83亿元，年初至今累计净流入量已高达1645.73亿元，接近去年的2倍。各大机构普遍预计，年内净流入量有望逼近3000亿元。

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美联储在银行业危机下的意外扩表推动美元走弱，避险情绪缓和，推动资金回流新兴市场。数据显示，在硅谷银行倒闭之后，各大金融机构急于补充自身的流动性，美联储贴现窗口借款升至1500亿美元，远超2008金融危机时期的峰值1120亿美元。同时银行还通过美联储新设立的融资工具BTLP获得约120亿美元的流动性。

“一顿操作之后，美联储的资产负债表规模扩大至8.64万亿美元，贷款余额在过去一周累计增加了3000亿美元。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen告诉记者。

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