人民币汇率升值趋势或结束，将呈现双向波动态势

外汇局7日公布数据显示，截至2022年3月末，我国外汇储备规模为31880亿美元，较2月末下降258亿美元，降幅为0.8%。在当前全球疫情仍处于大流行阶段、外部环境更趋复杂严峻的背景下，有专家预计，考虑到随着美联储加息缩表持续落地，以及贸易顺差可能下降等原因，未来人民币汇率或有走贬可能。

多因素影响3月外储数据回落

在中国民生银行首席研究员温彬看来，今年3月末，我国外汇储备规模为31880亿美元，较2月末有所回落，主要由于估值因素引起。温彬表示，对于汇率而言，受3月美联储加息、俄乌地缘政治冲突加剧影响，美元指数走强；而对于资产价格而言，近期外部环境更趋复杂严峻，国际金融市场波动有所加剧，部分金融资产价格回落较多。由此，考虑到外汇储备以美元计价，综合考虑资产价格变化和汇率折算影响，我国外汇储备规模小幅回落。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在就2022年3月外汇储备规模变动情况答记者问时表示，3月我国跨境资金流入总体回升，外汇市场供求延续基本平衡。“国际金融市场上，受主要国家货币政策、地缘政治局势、新冠肺炎疫情等因素影响，美元指数上涨，主要国家债券价格总体下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。”

王春英表示，当前全球疫情仍处于大流行阶段，外部环境更趋复杂严峻，国际金融市场波动性加大。但我国坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、长期向好的基本面不会改变，将支撑外汇储备规模保持总体稳定。

温彬还指出，“也要看到，当前国际地缘政治冲突仍在持续，粮食、能源、金属等大宗商品价格持续上涨，全球通胀居高不下，美联储可能采取更大幅度的加息，缩表箭在弦上，这些因素可能导致全球金融市场波动加剧，对我国产生外溢效应。我国宏观政策要坚持稳字当头、稳中求进基调，以我为主，主动作为，关注形势和政策变化，研究制定应对预案，及时出台有利于市场预期稳定的措施，应对好各种风险冲击，保持外汇储备规模基本稳定。”

预计人民币汇率下一步或有走贬可能

在当前全球疫情仍处于大流行阶段、外部环境更趋复杂严峻的背景下，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员张启迪告诉记者，随着美联储加息缩表持续落地，未来一段时间内美元仍可能偏强势运行，再加上贸易顺差可能下降，地缘政治风险依然存在，人民币汇率下一步或有走贬可能。

“美联储持续紧缩还可能引发中美息差继续收窄甚至倒挂，中美息差变化对短期国际资本流动影响较大，息差收窄短期内将导致资本流出增多，进而加大人民币贬值压力。”张启迪表示，考虑到中国经济长期发展前景依然良好，境外投资者持有境内金融资产比例仍然较低，增持空间较大，预计人民币贬值幅度总体可控，波动区间可能在6.3-6.8之间。

不过在中信证券首席经济学家明明看来，站在当前的时点，经常项目和直接投资项目顺差规模仍然较大，境内美元流动性充足。外资的证券投资并非人民币供需的主导因素，同时企业偿还外债、外贸企业延迟结汇以及非正规途径资本流出的规模也仍然可控。因此，明明认为，“中美利差收窄对于人民币的影响或较为有限，人民币出现持续性单边贬值的概率不大，整体或仍将呈现双向波动态势。”

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来源：新华财经

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