上半年人民币对美元汇率贬值约5%，哪些因素决定下半年走势？

2022年上半年，人民币对美元中间价和即期汇率双双走低超过5%。

6月30日，人民币对美元即期汇率16时30分日间收盘报6.6943，较上一交易日涨29个基点。整个6月，人民币对美元即期汇率小幅走低，累计下跌365个基点，贬值近0.55%。

今年上半年，人民币对美元即期汇率振幅达到了8%，盘中最高升值至6.3048，最低跌破6.80关口至6.8150，累计贬值3213个基点，幅度达到5.04%。

2022年上半年人民币对美元即期汇率走势图中间价方面，今年上半年，人民币对美元中间价从去年末的6.3757到6月末的6.7114，累计下跌了3357个基点，贬值幅度为5.2%。

从走势上看，人民币对美元汇率在一季度先涨，在俄乌冲突爆发下表现出一定的避险功能，人民币汇率升值到年内高点，逼近6.30关口。不过在二季度，伴随美元指数走高，人民币汇率大幅修复高估，经历了从大幅贬值到企稳的过程，央行也祭出了下调外汇存款准备金率1个百分点的举措，稳定市场预期。

在展望下半年走势时，市场倾向于认为，人民币汇率不存在趋势性贬值的基础。

兴业研究预计，2022下半年，在中美库存周期错位、货币政策分化、跨境资金流出未反转前，人民币修复高估行情未竟。当遭遇美元回调、外资阶段性流入、央行逆周期调节、或是中美关税下调等，人民币将出现反弹波段。考虑到美元正在“磨顶”，未来人民币兑美元调整的幅度可能有限；美元指数触顶之后，非美货币的升值动能将凸显并推动人民币有效汇率继续修复高估。

中信证券则预计，短期内，人民币料将更多受市场因素影响，包括欧美加息预期均未尘埃落定使得美元指数难言拐点、中美贸易关系的改善为出口形成潜在利好以及市场主体“逢高结汇”以及购汇行为。多空因素相互作用下，人民币波动或有所加剧，或继续维持宽幅震荡格局。经过一轮急跌后，人民币贬值压力充分释放，对于外资而言，来自人民币汇率的风险有所减弱。中长期来看，人民币料将回归基本面因素主导。后续经济的显著复苏使得来自经济基本面疲软的压力将逐步消退，人民币并无趋势性贬值的基础。但值得注意的是，经济复苏的力度和节奏以及疫情的不确定性或会成为人民币汇率波动的博弈点。

来源：澎湃新闻

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